强就业约束利率宽松想象，周五科技表现仍分化
周末没有新的收盘，9月4日标普500跌0.38%，纳指综合跌0.29%，半导体指数涨3.38%。八月非农新增16.2万人，显著高于调查预期，就业强势与科技内部分化需要同时看待。
月度归档： 2026 年 9 月
强非农重塑利率预期，半导体反弹难言全面修复
9月4日标普500跌约0.38%，纳指跌0.29%，半导体指数反涨约3.38%。八月非农新增16.2万人，高于调查预期的5.3万人，失业率维持4.1%，就业冲击限制了宽松想象。
软件领涨带动科技反弹，风险偏好出现明显修复
9月3日标普500涨1.05%，纳指涨1.40%，VIX回落至14.32。软件ETF涨3.41%，Snowflake涨16.55%、甲骨文涨5.69%，软件与大盘科技成为本轮反弹的主要力量。
宽度改善支持超跌反弹，软件疲弱仍是修复短板
道指、标普和纳指分别反弹0.56%、0.46%和0.45%，罗素2000上涨1.13%。油价与美债收益率基本持平，板块轮动和市场宽度改善支持反弹，但软件ETF仍跌2.60%。
油价与利率同步走高，科技估值压力继续加重
美股连续第三日下跌，标普500跌0.71%，纳指跌1.03%，半导体指数跌2.14%。军事冲突继续推高油价与通胀担忧，十年期美债收益率升至4.79%，成长板块面临双重压力。
月末回落掩盖科技分化，能源与利率仍约束估值
月末标普500跌0.33%，道指跌0.70%，纳指跌0.12%，但纳指100与部分科技ETF小幅收涨。地缘冲突推高油价，十年期美债收益率升至4.75%，指数内部仍有明显分化。
