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指数之外，观察等权、小盘与上涨参与度。本专题按每期核心主线收录，不把仅有顺带提及的文章全部加入。

加息预期升温，芯片撑起美股局部行情

本周加息之后，市场继续追问美联储还会走多远，美债收益率全线上行。芯片股逆势领涨，带动纳指收高，但小盘股、软件和公用事业走弱。指数的韧性仍主要来自少数强势方向。

美股周四由芯片与大型科技股带队上涨，美债收益率同步回落，风险偏好回暖。黄仁勋对明年芯片销量的判断成为收盘后重要看点，但多数成分股仍在短期均线下方，行情距离全面修复还有差距。

美联储加息25个基点，道指下跌1.21%，纳指接近平收。芯片与光通信仍有买盘，但多数股票承压；比当天涨跌更值得追问的是，高利率和高燃料成本正在怎样改变企业的盈利空间。

标普500收跌0.45%，半导体虽逆势回升，却没能带动多数股票转强。十年期美债收益率收在5.00%，能源与网络安全成为少数亮点；议息前的市场更像选择性防守，而不是风险偏好重新扩张。

周末没有新的美股常规交易，9月11日标普500反弹0.86%，VIX回落11.21%。油价从隔夜高位回落提供支持，但核心CPI环比0.3%高于调查预期，利率约束仍未消失。

美股四连跌后反弹，标普500涨0.86%，纳指涨0.96%，VIX回落11.21%。油价回落和CPI贴近预期支撑修复，但核心CPI环比0.3%高于调查预期，反弹尚非风险解除。

劳动节没有新的常规交易，最近一次收盘中标普500跌0.38%，道指跌0.51%。半导体指数反涨3.38%，八月非农新增16.2万人，休市期间应继续沿用明确标注日期的旧行情。

9月3日标普500涨1.05%，纳指涨1.40%，VIX回落至14.32。软件ETF涨3.41%，Snowflake涨16.55%、甲骨文涨5.69%，软件与大盘科技成为本轮反弹的主要力量。

道指、标普和纳指分别反弹0.56%、0.46%和0.45%，罗素2000上涨1.13%。油价与美债收益率基本持平，板块轮动和市场宽度改善支持反弹，但软件ETF仍跌2.60%。

道指涨0.26%，标普跌0.28%，纳指综合跌0.76%，半导体指数跌2.70%。半导体与大盘成长承担主要卖压，金融、必需消费和通信服务相对较强，反映结构性而非全面回撤。