标签：就业与通胀

跟踪非农、CPI、PPI 和消费数据，理解增长与价格压力。本专题按每期核心主线收录，不把仅有顺带提及的文章全部加入。

通胀数据缓和抛压，美股反弹仍受核心物价约束

美股四连跌后反弹，标普500涨0.86%，纳指涨0.96%，VIX回落11.21%。油价回落和CPI贴近预期支撑修复，但核心CPI环比0.3%高于调查预期，反弹尚非风险解除。

美股连续第四日下跌，标普500跌0.59%，半导体指数跌2.66%。布伦特结算价升至107.63美元，十年期美债收益率从4.83%升至4.95%，物价与能源继续挤压估值空间。

劳动节休市后，最新正式收盘仍为9月4日，标普500跌0.38%，纳指综合跌0.29%。纳指100、小盘和半导体指数逆势上涨，八月非农新增16.2万人，重返交易时仍需分辨内部轮动。

劳动节没有新的常规交易，最近一次收盘中标普500跌0.38%，道指跌0.51%。半导体指数反涨3.38%，八月非农新增16.2万人，休市期间应继续沿用明确标注日期的旧行情。

周末没有新的收盘，9月4日标普500跌0.38%，纳指综合跌0.29%，半导体指数涨3.38%。八月非农新增16.2万人，显著高于调查预期，就业强势与科技内部分化需要同时看待。

9月4日标普500跌约0.38%，纳指跌0.29%，半导体指数反涨约3.38%。八月非农新增16.2万人，高于调查预期的5.3万人，失业率维持4.1%，就业冲击限制了宽松想象。

标普500跌0.87%，道指跌1.32%，纳指跌1.00%，小盘股跌1.34%。油价和长债收益率反弹压制风险偏好，沃尔玛虽交出超预期收入与盈利，仍因指引偏保守大跌9.15%。

最近收盘中标普、道指与纳指均小幅回落，小盘股逆势上涨0.5%。七月零售销售下降0.6%后，油价反弹与十年期美债收益率升至4.68%限制了估值修复，风险并未因弱数据自动消退。

标普跌0.17%，纳指跌0.28%，罗素2000却涨0.51%，市场并非全面避险。弱零售先利好利率敏感资产，随后布伦特回升至约88.6美元，十年期美债收益率升至4.68%附近。

标普500涨0.65%并创新高，纳指涨0.81%，低于预期的PPI与长债收益率回落提供支持。资金由硬件扩散至软件和网络安全，但小盘及半导体跑输纳指，扩散仍带有选择性。