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消费转弱与油价回升并存，周末难言风险解除

最近收盘中标普、道指与纳指均小幅回落，小盘股逆势上涨0.5%。七月零售销售下降0.6%后，油价反弹与十年期美债收益率升至4.68%限制了估值修复，风险并未因弱数据自动消退。

标普跌0.17%，纳指跌0.28%，罗素2000却涨0.51%，市场并非全面避险。弱零售先利好利率敏感资产，随后布伦特回升至约88.6美元，十年期美债收益率升至4.68%附近。

标普500涨0.65%并创新高，纳指涨0.81%，低于预期的PPI与长债收益率回落提供支持。资金由硬件扩散至软件和网络安全，但小盘及半导体跑输纳指，扩散仍带有选择性。

标普涨0.26%，纳指涨0.54%，道指微跌0.04%，半导体指数大涨2.49%。温和的七月CPI与十年期美债收益率回落支持科技估值，但各指数之间的差异显示内部轮动仍很明显。

标普跌0.32%，纳指跌0.60%，罗素2000却涨0.32%，半导体指数涨0.87%。油价震荡与次日CPI压制高估值科技，等权标普和小盘相对占优，回撤并不等于市场全面转弱。

标普跌0.06%，纳指跌0.32%，罗素2000跌0.56%，美股在纪录区附近回落。油价涨约5%、十年期美债收益率升至4.72%，半导体和光通信承压，能源、医疗与软件相对占优。

最近公布的七月非农意外减少2.3万人，前两月合计下修10.3万人，债息随之下行。标普涨0.6%并创收盘新高，纳指涨1.3%，小盘和等权同步上涨，但主要ETF成交量仍低于均值。

七月非农就业意外减少2.3万人，美债收益率回落，市场对进一步紧缩的担忧下降。标普涨0.6%并创收盘新高，纳指涨1.3%，科技成长领跑，疲弱数据通过利率预期支撑高估值资产。

连续两日上冲后道指再创新高，但标普微跌、纳指回落0.8%，大型科技出现分化。英伟达受芯片采购消息提振，AMD承压，十年期美债收益率回落至4.61%，未形成新的利率冲击。

标普上涨1.8%并创收盘新高，纳指涨2.6%，道指连续第二天创新高。油价大跌、十年期美债收益率回落至4.63%，强劲财报推动科技反弹，但等权标普跑输提示上涨仍较集中。