宽度改善支持超跌反弹，软件疲弱仍是修复短板
道指、标普和纳指分别反弹0.56%、0.46%和0.45%，罗素2000上涨1.13%。油价与美债收益率基本持平，板块轮动和市场宽度改善支持反弹，但软件ETF仍跌2.60%。
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油价与利率同步走高，科技估值压力继续加重
美股连续第三日下跌，标普500跌0.71%，纳指跌1.03%，半导体指数跌2.14%。军事冲突继续推高油价与通胀担忧，十年期美债收益率升至4.79%，成长板块面临双重压力。
月末回落掩盖科技分化，能源与利率仍约束估值
月末标普500跌0.33%，道指跌0.70%，纳指跌0.12%，但纳指100与部分科技ETF小幅收涨。地缘冲突推高油价，十年期美债收益率升至4.75%，指数内部仍有明显分化。
周五指数小跌掩盖内部弱势，鹰派信号仍待消化
周末没有新的收盘，周五标普500跌0.25%，纳指跌0.52%，半导体指数跌3.47%。联储主席在全球央行年会重申通胀目标，政策偏紧的信号使内部风险偏好弱于指数表面。
联储鹰派讲话抬升短债利率，芯片承受更大抛压
周五标普500跌0.25%，纳指跌0.52%，半导体指数跌3.47%，小盘指数跌1.39%。联储主席讲话暗示抗通胀仍有工作要做，两年期美债收益率跃升14个基点，内部弱势更为突出。
强财报推动软件重估，科技行情开始超越算力
强劲财报带动纳指上涨1.57%，半导体指数涨2.33%，均跑赢标普。软件ETF涨7.74%，Salesforce与CrowdStrike分别涨22.58%和20.50%，成为当日最强主线。
大盘静待财报兑现，黏性物价仍限制估值扩张
8月26日道指跌0.21%，标普跌0.02%，纳指综合跌0.08%，市场整体窄幅震荡。纳指100与半导体指数略涨，七月PCE同比升3.7%、核心同比升3.3%，物价约束仍在。
芯片与互连带动反弹，软件缺席限制行情扩散
科技抛售后标普反弹0.32%，纳指综合涨0.66%，半导体指数涨1.44%。AMD、迈威尔及部分互连标的回升，但软件与网络安全ETF继续下跌，修复并没有覆盖全部科技板块。
道指抗跌难掩成长回撤，科技板块仍是抛压中心
道指涨0.26%，标普跌0.28%，纳指综合跌0.76%，半导体指数跌2.70%。半导体与大盘成长承担主要卖压，金融、必需消费和通信服务相对较强，反映结构性而非全面回撤。
周一观察仍需区分普遍修复与半导体主线回归
最近收盘中道指涨0.98%，标普与纳指综合均涨0.43%，罗素2000涨0.85%。半导体指数和对应ETF仍分别跌0.51%与0.40%，风险偏好改善并不等于芯片重回领涨。
周末复盘显示反弹已有扩散，芯片尚未重新领涨
最近收盘中道指涨0.98%，标普与纳指综合均涨0.43%，罗素2000涨0.85%。半导体指数却跌0.51%，软件及其他板块相对活跃，本轮修复不能简单归入单一AI主升行情。
急跌后的修复偏向软件消费，芯片未能确认反转
标普与纳指均反弹约0.43%，罗素2000涨0.85%，但半导体指数跌0.51%。软件、通信和可选消费相对活跃，特斯拉受市场报道的许可消息提振涨5.14%，反弹主线并不在芯片。
