月度归档： 2026 年 8 月

美债回购缓解估值压力，股市修复仍显得脆弱

美股结束三连跌，道指、标普和纳指分别上涨0.22%、0.21%与0.16%。财政部扩大长久期国债回购后，长债收益率回落，但纳指100仍跌0.22%，反弹并未覆盖全部成长资产。

标普500跌0.69%，纳指跌1.33%，道指仅跌0.22%，半导体指数重挫4.98%。油价与全球长债收益率走高，资金转向能源、医疗和部分软件，市场宽度恶化使防御特征更明显。

标普、道指和纳指分别下跌0.52%、0.51%与0.31%，连续第二日从纪录区回落。半导体指数逆势涨1.64%，但油价再涨约3%、十年期美债收益率升至4.72%，大盘仍受约束。

最近收盘中标普、道指与纳指均小幅回落，小盘股逆势上涨0.5%。七月零售销售下降0.6%一度支持低利率预期，但油价反弹、十年期美债收益率升至4.68%，增长与通胀担忧并存。

最近收盘中标普、道指与纳指均小幅回落，小盘股逆势上涨0.5%。七月零售销售下降0.6%后，油价反弹与十年期美债收益率升至4.68%限制了估值修复，风险并未因弱数据自动消退。

标普跌0.17%，纳指跌0.28%，罗素2000却涨0.51%，市场并非全面避险。弱零售先利好利率敏感资产，随后布伦特回升至约88.6美元，十年期美债收益率升至4.68%附近。

标普500涨0.65%并创新高，纳指涨0.81%，低于预期的PPI与长债收益率回落提供支持。资金由硬件扩散至软件和网络安全，但小盘及半导体跑输纳指，扩散仍带有选择性。

标普涨0.26%，纳指涨0.54%，道指微跌0.04%，半导体指数大涨2.49%。温和的七月CPI与十年期美债收益率回落支持科技估值，但各指数之间的差异显示内部轮动仍很明显。

标普跌0.32%，纳指跌0.60%，罗素2000却涨0.32%，半导体指数涨0.87%。油价震荡与次日CPI压制高估值科技，等权标普和小盘相对占优，回撤并不等于市场全面转弱。

标普跌0.06%，纳指跌0.32%，罗素2000跌0.56%，美股在纪录区附近回落。油价涨约5%、十年期美债收益率升至4.72%，半导体和光通信承压，能源、医疗与软件相对占优。